选择题1若目前无风险资产收益率为 5%，整个股票市场的平均收益率为15%， B 公司的股票预期收益率与整个市场平均收益率之间的协方差为 250，整个股票市场平均收益率的标准差为 20，则 B 公司股票必要收益率为（C ）。A15% B12% C11.25% D8%solution: =cov（i,m）/variance of market portfolio=250/400=0.625 ，risk premium=market rate-risk free rate=15%-5%=10% according to CAPM. R=risk free rate+ *risk premium=5%+0.625*10%=11.25%2根据杜邦分析框架，A 企业去年净资产收益率（ ROE）下降，可能是由于（ B ）引起的。A销售利润率上升 B总资产周转率下降 C权益乘数上升 D股东权益下降solution: according to DuPont Analysis, ROE=NI/E=(NI/Sales)(Sales/TA)(TA/E)=Profit margin*Toal Asset turnover*Equity Multiplier As for D. ROE=NI/E. E decrease ,ROE increase.3若甲公司股值从 10 元上升到 25 元，乙公司结构、竞争能力等与甲公司相同。现在估计乙公司明年股票价值上升 150%以上，请问这是什么经济学行为？（ D ）A心理账户 B历史相似性 C代表性启发式思维 D锚定效应solution：这些选项在刘红忠投资学中均有介绍。很多同学对代表性启发式思维不熟悉而错选 C。所谓锚定效应（Anchoring effect）是指当人们需要对某个事件做定量估测时，会将某些特定数值作为起始值，起始值像锚一样制约着估测值。在做决策的时候，会不自觉地给予最初获得的信息过多的重视。此题的命制很偏，既可以看作是金融学的知识（行为金融学），又可以看作心理学知识。4根据巴拉萨萨缪尔森效应，下列说法正确的是（ C ）。A贸易部门劳动生产率较低的国家，货币升值B贸易部门劳动生产率较高的国家，物价较低C贸易部门劳动生产率提高相对较快的国家，实际汇率升值D贸易部门劳动生产率提高相对较快的国家，实际汇率贬值solution: 此题乍看非常的绕，根据国金书上对 BS 效应的介绍很难选出正确选项。但是根据 MBA 智库的介绍：巴拉萨萨缪尔森效应（简称巴萨效应）是指在经济增长率越高的国家，工资实际增长率也越高，实际汇率的上升也越快的现象。很容易选出 C。提醒大家要勤百度，不能只看课本。5（有争议）下列描述中，正确的是（ AD ）。A央行可以通过增加贷款发行货币，通过购买国债不能增发货币B如果央行提高存款准备金率，商业银行在央行的存款增多C如果流动性降低，通货存款比率降低D随着信用卡的广泛使用，货币流通速度增加solution: 此题有争议。 A.中国目前货币发行机制是外汇占款，国债抵押和商业银行央行贷款三种方式发行，增加贷款能增加货币供应量，国债抵押发行（主动）国家财政预算赤字，将国债卖给中国人民银行换取流通的人民币用于预算，再通过政府投资或者消费的方式进入国内市场，这部分人民币就是国债抵押发行的人民币。购买国债也能增加货币供应量。B.提高存款准备金率，一般情况下是会导致商业银行在央行存款增多。但是如果此前已经有大额超额准备金，总准备金=法定 +超额。那么提高存款准备接率，法定增加，而超额部分减少，总准备金可能不变。故，B 错误。C。流动性降低，C/D 升高。D。为什么信用卡的广泛使用能增加货币流通速度？百度能查到一些实证分析的文献，同学们可以下载看看。