西 安 建 筑 科 技 大 学2018 年攻读硕士学位研究生招生考试试题(答案书写在本试题纸上无效。考试结束后本试题纸须附在答题纸内交回) 共 5 页4某公司债券发行的安全性较高，信誉较好，各经济指标处于中上等水平，但无法完全避免不利 影响，如遇意外因素，还本付息将受影响，其资信等级应为 AAA AA A BBB 5、应收账款的持有成本包括 应 收 账 款 的 机 会 成 本 、 管 理 成 本 和 坏 账 成 本 应 收 账 款 的 机 会 成 本 、 催 收 成 本 和 坏 账 成 本考试科目:适用专业:（8 79）财务 管理学 工商管理一级学科、 会计学、资产评估 应 收 账 款 的 机 会 成 本 、 管 理 成 本 和 转 换 成 本 应 收 账 款 的 机 会 成 本 、 追 讨 成 本 和 转 换 成 本6采用严苛的信用标准，对占用在应收账款上的资金的影响是 减 少 资 金 占 用 增 加 资 金 占 用 无 影 响 不 确 定7投资方案在经济上可行，其净现值应当是 大于 1 小于 1 大于 0 小于 0 8若公司信用条款从 n/30 变为 2/10，n/30,对其资产负债表产生的影响是 应收账款增加 应收账款减少 应付账款增加 应付账款减少9由于企业使用举债经营而使普通股每股净收益（EPS）的波动上升，可定义为 财 务 杠 杆 经 营 杠 杆 财 务 风 险 经 营 风 险10将单项资金成本由低到高排列一般为 长期借款成本、债券成本、优先股成本、留存收益成本、普通股成本 长期借款成本、债券成本、普通股成本、留存收益成本、优先股成本 长期借款成本、优先股成本、债券成本、留存收益成本、普通股成本 债券成本、优先股成本、留存收益成本、普通股成本、银行借款成本11计算单项资金成本时，不考虑筹资费用因素的是 优 先 股 成 本 率 普 通 股 成 本 率 留 存 收 益 成 本 率 长 期 债 券 成 本 率12在 EBITEPS 分析中，无差别点是指两个筹资方案的 EPS 相等的点所对应的 息 税 前 收 益 每 股 收 益 股 票 价 格 资 本 结 构13为保持最优资本结构，使综合资金成本率最低，应采取的最优红利政策为 低常规红利附加额外红利政策 剩余红利政策 固定或稳定增长红利政策 固定红利支付政策14. 企业收回当期应收账款，对财务指标的影响是 增 加 流 动 比 率 降 低 流 动 比 率 不 改 变 流 动 比 率 降 低 速 动 比 率15假设其它条件不变，当资本结构中的债务相对数量上升时，权益资本的成本将会 不变 上升 下降， 两者无关系16. 各种资金的筹集方式中，资金成本率最高的是 长 期 债 券 优 先 股 留 存 收 益 普通股17 在 情 况 下 ， 财 务 杠 杆 对 股 东 有 利 投 资 收 益 率 小 于 综 合 资 金 成 本 率 投 资 报 酬 率 大 于 债 务 资 金 成 本 率 权 益 收 益 率 大 于 债 务 收 益 率 债 务 报 酬 率 大 于 边 际 资 金 成 本 率第 1 页 第 2 页一、判断题（正确的 划“ ” 错误的划“×” 标清 题号，列在答题纸内 ，每 题 1 分，共 20 分）（ ） 1.经 营者 与所 有者 的财务 关系 体现 为监 督与 被监督 的关 系。（ ） 2.当 应收 账款 增加 时，其 机会 成本 和管 理成 本上升 ，而 坏账 损失 成本 会下降 。（ ） 3.财 务目 标直 接反 映理财 环境 的变 化， 财务 目标制 约着 财务 运行 的基 本特征 和发 展方 向。（ ） 4.在 本金 利率 相同 情况下 ，若 只有 一个 计息 期，则 单利 和复 利的 终值 是相同 的。（ ） 5.在 有效 资本 市场 上，股 东财 富最 大化 可以 演化为 股票 价格 最大 化。（ ） 6.在 终值 和计 息期 数一定 情况 下， 贴现 率越 高则计 算出 的现 值越 大。（ ） 7.增 加 资产 流动 性， 提 升 流 动比 率， 突出 财务 支 付 的 安全 性， 可以 实现 净 资 产 利润 率 提 升 。（ ） 8.固 定 资产 与 股本 比值 越 高， 盈利 能力 越强 ，债权 人的 风险 就越 小。（ ） 9.长 期资 金筹 措中 ，采用 普通 股和 留存 收益 融资具 有“ 税盾 ”效 果。（ ） 10.由于 现金 本身 不 产生 利 息， 所以 现金 管理 的目 的 就是 尽可 能降 低现 金储备 量。（ ） 11.短期 资金 被企 业 长期 占 用和 使用 ，可 以降 低企 业 综合 资金 成本 ，不 会增加 风险 。（ ） 12.个 别 资 金成 本计 算 中， 长 期 借款 成本 率和 长 期 债 券 成本 率计 算需 考虑 所 得 税 减税 的影 响。（ ） 13.边际 资金 成本 在 计算上 不同 于加 权平 均资 金成本 计算 。（ ） 14.企业 营业 杠杆 系 数较大 时， 则应 充分 利用 财务杠 杆以 尽可 能地 提高 企业的 效益 。（ ） 15.企业 加权 平均 资 金成本 最低 时的 资金 结构 与企业 价值 最大 时的 资本 结构是 相同 的。（ ） 16.财务 管理 的内 部 环境导 向企 业财 务行 为， 决定企 业财 务管 理的 外部 环境。（ ） 17.每股 收益 分析 法 的目标 是股 东财 富最 大化 或股票 价值 最大 化， 不是 公司价 值最 大化 。（ ） 18.若固 定成 本和 固 定财务 费用 均不 为零 ，其 共同作 用导 致的 杠杆 效应 是经营 杠杆 效应 。（ ） 19.假 设 企 业股 权资 本 与 债 务 资本 比例 为 60:40.可 以 断定 其经 营风 险与 财务风 险并 存。（ ） 20.收 账 费 用开 支越 多 坏 账 损 失减 少越 快 ，两 者呈 线 性关 系。二、单项选题： （选出 一个 正确答案，标清题 号 ，列 在答题纸上，每题 1 分 ，共 20 分）1 财务 分析 的 最 终目 的是 为使 用者 揭示 企业 盈利 能力 为 使用 者揭 示企 业 经 营 状况促进 所有 者财 富最 大化 为 使用 者财 务预 测 和 决 策 提供 支持2 资金 时间 价 值 的实 质是 使用 债权 人资 金所 支付 的代价 给 予延 迟 消费的 耐心 按时 间计 算的 报酬资金 周转 使用 后的 增值 额的一 部分 资 金价 值 时间差 额的 贴水3速 动比 率计 算只 扣除 存 货是粗 略的 算法 ，严 格意 义上讲 还应 当扣 除的 项目 有 短期 投资 及交 易性 有价 证券 应 收账 款及 应付利 息预付 账款 及应 付股 利 预 付账 款、 待 摊费用 及一 年内 到期 的非 流动资 产18、 通 常被 用来 作为 信用 标准 衡 量 指 标 的是 预计坏 账损 失率 预计 信 用 期 限 预 计现 金 折扣率 预计 收账 费用19、 短期筹 资政 策类 型中 收益 与风险 均高 的是 理想 型 稳 健型 保 守型 激 进型20、红 利支 付方 式中 不直 接增加 股东 财富 的支 付方 式是 现金 股利 负 债股 利 财 产股 利 股票 红利三、多项选择（将二 个或 二个以上正确答案标 号标 清，列在答题纸上， 每题 2 分，共 20 分）1 决定 企业 综合 资金 成 本 大 小 的 直 接因 素是 投资 项目 的投 资报 酬率 个 别资 金成 本率 留 用利 润占 所有 者权 益 的比重筹资 总额 筹 集 费用 总额 各种 来源 资金 占全 部资 金 的 比 重2应 收账 款政 策又 称为 信 用政策 ，其 内容 包括 信用 期限 信 用 评 价 信 用标准收账 费用 收 账 政 策 信 用条件完 善经济 责 任制 ，实 行财 务 监 督3 会 计 信息 使用 者主 要包 括 股 权 投资 者 债权投 资者 企业 经营管 理者 政 府 部门 外部 审 计师 企业 内部职 工4 财务 管理 的特 点是 兼有 价值 管理 和行 为管 理二重 性 兼 有“ 财 ”与“ 权” 的二 重性兼有 决 策 和控 制二 重职 能 兼有 定性 与 定 量 方 法二 重性兼有 “服 务” 与“ 独立 ”二重 性 兼 有多 样 化手段5财 务管 理中 ，衡 量 风险 大 小 的 指 标有 西 安 建 筑 科 技 大 学2018 年攻读硕士学位研究生招生考试试题(答案书写在本试题纸上无效。考试结束后本试题纸须附在答题纸内交回) 共 5 页考试科目: （8 79）财务管 理学 适 用 专 业 : 工商管理一级学科、 会计学、资产评估 标准离差期望报酬率标准离差率平均报酬率 系 数 概 率 分 布6放松企业信用标准，很大可能会导致 企业销售额上升 平均收帐期缩短 企业坏帐损失减少应收账款余额提高 平均收帐期延长 坏帐损失增加第 3 页 第 4 页7 下列 指标 中 ， 属于 贴现 现 金 流 量 的指 标有 净 现 值 内 含 报 酬 率 现 金 流出 量 平 均 报酬 率 投 资 回 收 期 现 金 流入 量8 决定 货币 时 间 价值 的因 素 有 现值 利 率 期数 本金 终值 年金9.影响 商 业 信用 成本 率的 因素是 信用 期限 有 价 证 券市场 平均 报酬 率 折扣率折扣 期限 银 行贷 款利息 率 企业 资 金利 润率10 对 DOL， 下 面描 述正 确的 是 DOL 大 ，表 明销 售收 入发 生较小 变化 时， 会引 起息 税前收 益的 较大 变化 若企业 固定 成本 额较 高， 则企业 具有 较大 营业 风险 DOL 对 企 业营 业风 险的 衡量 最 综 合 D OL 经 营 杠杆 系数 越高 越 好 经 营 风险 是 固 定成 本总 额 较 大 引 起的 资 本密 集、 机械 化自 动 化程度 高的 企业 经营 杠杆 系数大四、简答题（本题共 40 分 ）1、 （ 10 分 ） 简述 财务 分 层 管 理 框 架 。2、 （ 15 分 ） 简述 你对 资 本 结 构 和 最 优资 本结 构的 理解 。3、 （ 15 分 ）针 对我 国企 业 的“股 权融 资偏 好” 说明 股票融 资的 前提 条件 。五、计算与决策（ 1、 2 小 题 各 15 分， 3、 4 小题各 10 分，共 50 分）1、 （ 15 分 ） 某 企业 拟新 筹资 金 5000 万 元 。其 中， 按面 值 发 行 长期 债券 2000 万 元 ， 票 面 利率10%， 筹 资费 率 2%； 发 行优 先股 800 万元 ，股 息率 12%， 筹 资费 率 3%； 发 行普 通股 2200 万元 ，筹 资 费率 5%，预 计 第 一 年股 利率 为 12%，以 后 每年 按 4%递 增 ，所 得 税率 33%。 要求： （1） 计算 长期 债券 成本率（2） 计 算优 先股 成本 率（3） 计 算普 通股 成本 率（4） 计算 加权 平均 资金成 本率2、 （ 15 分）某 公司 拟购 进 设备以 扩大 生产 ，现 有两 个方案 可供 选择 。甲 方案 初始投 资 110000元， 使 用 期限 5 年 ， 投 资 当 年 即 获 收益 ， 第 一 到第 五 年 各 年 现金 流入 量分 别为 50000 元 ， 40000 元，30000 元，3 0000 元， 10000 元， 期末 无残 值。 乙方 案初始 投资 80000 元 ，使 用期限 也是 5 年 ， 投资当年 即获 收 益 ，每 年现 金流入 量均 为 25000 元， 期末无 残值 。项 目投 资资 金拟以 银行 贷款 解决 ， 借款年 利息 率 10%。要求： （ 1） 计 算甲 乙两 方案 的 净 现 值？（2） 若两 方案 为非 互斥方 案， 两方 案是 否可 投资？（3） 若两 方案 为互 斥方案 ，请 用现 值指 数法 判断决 策应 选择 哪个 方案 ？提示 见下西 安 建 筑 科 技 大 学2018 年攻读硕士学位研究生招生考试试题(答案书写在本试题纸上无效。考试结束后本试题纸须附在答题纸内交回) 共 5 页考试科目: （8 79）财务 管理学 适 用 专 业 : 工商管理一级学科、 会计学、资产评估 .3、 （ 10 分）某企业计划购入 100000 元 A 种材料，销货方提供的信用条件是 1/10，n/30， 要求：计 算 放 弃 现 金 折 扣 的 成 本 ， 针 对 以 下 三 种 互 不 相 关 的 情 况 ， 为 企 业 是 否 享 受 现 金 折 扣 进 行 决 策 ：（ 1） 企 业 现 金 不 足 ， 需 从 银 行 借 入 利 率 为 10%的 款 项 支 付 货 款 ；（ 2） 企 业 有 支 付 现 金 的 能 力 ， 但 现 有 一 项 短 期 投 资 机 会 ， 预 计 投 资 报 酬 率 为 20%；（3）企业一贯重合同守信用。但企业由于意外情况，需支付一笔赔偿金，从而使企业现金出现 短缺，但企业预计信用期后 30 天能收到一笔款项，故此企业拟强行展延付款期至第 90 天 。4、 （ 10 分）.某公司生产一种产品，售价为 100 元，单位变动成本为 50 元，固定成本为 90000 元 ，本年度销售产品 5000 件 。 要求：（1）计算公司经营杠杆系数（2）如果财务杠杆系数为 1.6，则联合杠杆系数是多少？（3）评价公司风险。第 5 页 第 6 页n 1 2 3 4 5PVIF10%,n 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621PVIFA10%,n 0.909 1.736 2.487 3.170 3.791